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2022年11月24日 芥兰财经网

长盛基金蔡宾:乐观看待央行加息

长盛基金蔡宾:乐观看待央行加息 更新时间:2010-10-21 6:56:16   “加息对我们影响不大,长期来看加息对债券基金还是一个好事,因为可以提高债券基金的持有期回报。”长盛积极配置债券基金经理蔡宾表示,债券基金通过合理的流动性管理可以有效缓解加息带来的负面影响。  蔡宾所管理的长盛积极配置基金被称为2010年“最牛债基”,Wind数据显示,截止10月19日,该基金今年以来收益超过16%,近一年收益率达到20.04%,双双位居139只开放式债券基金首位。  毫无疑问,加息会对现有的债券市场形成负的、短期的持有期冲击,而一般来说标准债基都有80%的债券配置,因此本次央行加息0.25个百分点,债券基金如果处理不当,将会遭受一定的短期冲击。  “我们主要还是考虑到加息可能产生的一个负面因素,主要还是希望把债券市场集中在高流动性的资产上,以求通过保持正的持有期回报,滚动地持有短期债券来获得稳定收益。”蔡宾表示,此前在加息预期中,该基金相对配置更多的中短期产品,理由是即使中短期利率产品利息收入目前要略低于中长期产品,但是通过保持足够的流动性,在加息预期真正变成现实,或者说市场利率上行的时候,就有足够的准备把流动性转变为未来的收益,“从而回避加息预期对我们造成的压力、冲击。”  此外,蔡宾对本次加息给股票市场造成的影响持乐观态度。他认为在中国宏观经济形势逐渐走稳的背景下,央行敢于祭出加息利器,意味着政府对未来实体经济的运作抱有信心,与此同时可能会进一步激发投资者对股票市场的热情。  回到操作层面,蔡宾表示对可转债市场以及金融股抱有信心。2010年前三个季度,整个银行板块走势弱于中小市值板块。“中行、工行两家大银行的可转债发行,银行股如此低的估值,等于再给了一个下跌保护,所以我们相应提高了对大型银行股转债的配置比。”  数据显示,三季度长盛积极配置债券基金的表现优秀,净值增长率高达9.78%,高于同期比较基准8.54个百分点。展望第四季度,蔡宾表示将重点关注以下三个方面:首先是重点关注金融板块,从估值安全性、短期稳定回报角度他们具有相当的吸引力;其次是和大消费相关的行业如食品饮料、农业、医药等,在中国人均消费水平持续提高的背景下获得确定性成长的行业;再次是和新技术、新产业、新能源相关的产业,比如说智能电网、电动汽车一系列新产业,在中国经济结构转型中,由过去传统的粗放拉动转为技术密集型产业,转变过程中形成的一些企业。

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